abril 30, 2007
– Cuánto más se puede ganar en la bolsa
Si nos basamos en las rentabilidades históricas, no hay duda, la bolsa gana por goleada a la renta fija, hasta el punto de que, tomando datos de la bolsa americana, el rendimiento bursátil supera en un 8% anual acumulativo a los bonos si consideramos los últimos 60 años. Incluso, si consideramos desde 1926, con los desplomes de la gran depresión de 1929, el saldo sería el mismo.
La diferencia es más palpable si consideramos lo que tendríamos hoy de haber invertido un dólar en 1926 en bolsa, y otro dólar en pagarés del tesoro americano. El dólar invertido en bolsa se habría convertido en más de 2.500 $ nominales, y en algo más de 250 $ reales descontando el efecto de la inflación. El dólar en pagarés serían hoy 16 $ nominales, y sólo 1,70 dólares reales.
¿Quién renuncia voluntariamente si no es influido por la aversión al riesgo, a multiplicar sus ahorros por más de 100 a lo largo de 80 años?. Por supuesto, nadie vive tanto tiempo para invertir y esperar 80 años para gastar, pero tenemos que ir a series de tiempo tan largas para dar más solidez a la experiencia existente.
En plazos más cortos, y si se invierte en bolsa cuando está en el pico máximo de un ciclo se puede estar en pérdidas varios años (el ejemplo de la bolsa Japonesa es el más cercano, pues vale ahora aproximadamente la mitad que hace 15 años).
En resumen: ¿Invertir en bolsa? Decididamente sí, pero haciéndolo escalonadamente o evitando los picos de ciclo alcista. Eso sí, diversificando, invirtiendo en empresas de valor y siendo pacientes. La recompensa merecerá la pena.
¿Es buen momento ahora? Probablemente no, cuatro años de subida cansan, y aunque por multiplicadores (ratio PER) la bolsa no parece cara debido a que los beneficios de las empresas han crecido de forma paralela a las cotizaciones, la tortilla se puede dar la vuelta en cualquier momento.
Miguel Ángel Torres 
zrufarsxibyt said,
abril 5, 2013 a 9:32 am
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