La saturación de información a la que estamos sometidos, nos hace oír opiniones contradictorias continuamente en todo aquello que no sea una ciencia exacta. Y como tomar decisiones de inversión no lo es, pues hay opiniones para todos los gustos; pero como en el vestir, cada inversor responde a un estilo diferente, aparte de que como el futuro nadie lo conoce ninguna opinión es más verdadera que las demás, cada una tiene sus razones.

Entonces, ¿En qué puede invertir? ¿Es buen momento para comprar acciones? ¿Me voy a la renta fija esperando a ver por dónde tira esto de la bolsa?. Bueno, vayamos por partes, …

En primer lugar, si es usted un inversor cortoplacista, por favor, ponga en cuarentena todo lo que lea, probablemente no le sirva para nada, yo el análisis técnico lo uso solamente para decidir el momento de compra o de venta, pero una vez que ya he elegido el valor a comprar o del que me quiero desprender.

Pero si quiere rentabilizar su inversión en varios años, sin esperar pelotazos y descartando la ruina, le voy a dar argumentos tanto a favor como en contra para comprar acciones ahora.

   – En contra de comprar acciones ahora, hay razones poderosas:

  La bolsa lleva más de cuatro años subiendo, y eso es una razón poderosa para el inversor tranquilo. Es cierto que a largo plazo siempre se gana en bolsa si se diversifica bien y se compra de forma medianamente sensata; pero es mucho mejor comprar cuando la bolsa ha sufrido una fase correctiva importante. En ese caso las ganancias llegarán mucho antes.

  El petróleo está demasiado caro. Hay miedo de que desencadene inflación, y eso sería fatal para las acciones. De hecho, suele asociarse el ciclo alcista de la bolsa a petróleo barato. Pero en el ciclo actual no está siendo así porque el petróleo no ha producido inflación. Nadie sabe hasta cuándo.

  La inflación: independientemente de lo dicho anteriormente, empieza a temerse un aumento de la inflación, pero sigue controlada. Mientras siga así, este factor debería estar en el bloque de razones a favor de comprar acciones.

  Los tipos de interés: los de corto plazo, fijados por los bancos centrales, llevan tiempo subiendo y empiezan a sobrepasar el umbral a partir del cual hay que temer reducciones en el consumo, y consecuentemente en el beneficio de las empresas, lo que podría hacer bajar la bolsa. Pero los realmente peligrosos son los de largo plazo, que también están subiendo, mucho y deprisa.

    - A favor:

  Pues que la economía mundial va viento en popa, que al fín y al cabo es lo que hará ganar dinero a las empresas. Que se enfrié la economía USA ya no es tan importante como en ciclos anteriores, además de que Europa y Japón están tomando el relevo, las economías emergentes son cada vez más influyentes. China, India, Brasil y Rusia tienen excelentes expectativas para los próximos años.

   El dólar acaba de marcar su mínimo histórico frente al euro. Desde ahí, y sin entrar en filigranas, es más probable que acabe dándose la vuelta y empiece a subir. La subida del dólar suele asociarse con subidas bursátiles.

  Aunque la bolsa en conjunto lleva cuatro años subiendo, hay valores que no lo han hecho tanto, y que en relación a los beneficios que tienen cotizan baratos. Asómese al PER y verá.

  Siempre es un buen momento si se logra encontrar empresas que estén infravaloradas.

  Hay estrategias que han dado beneficios hasta en los malos años bursátiles. Basarse en el dividendo, en el PER, o en una estrategia cuantitativa que valore los parámetros del análisis fundamental, son estrategias ganadoras siempre a largo plazo.

  Se comenta que la bolsa no está cara a pesar de los cuatro años de subidas, que el PER medio está por debajo de 15 y que eso no es caro. Esa es una verdad a medias, pues si quitamos del índice a las tres mayores empresas (Santander, Telefónica y BBVA), el PER se sube a 18, y eso no es barato.

Bueno, bonito, barato, sólido, rentable, tranquilo: Bancos y aseguradoras europeos (entre ellos los dos grandes españoles), Telefónica, Farmacéuticas. No le harán rico, e incluso pueden darle un susto a corto plazo (nadie, NADIE, conoce el futuro), pero si tiene paciencia le darán jugosos dividendos y, de mantener la actual trayectoria de beneficios, estupendas revalorizaciones.

Otra cosa, cuando la bolsa baja, bajan casi todas las acciones, pero las mencionadas son bastante defensivas para capear temporales. Y después de cuatro años subiendo, yo no metería todo en bolsa, dejaría capital disponible para compras futuras; cuatro años de subida imponen respeto y, además, las oportunidades en la bolsa nunca se acaban.